100 días en la administración de Joe Biden: oportunidades para el inversionista mexicano

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A 100 días de Joe Biden algunos ven el vaso medio vacío y otros, medio lleno. Cuando el ex vicepresidente ganó la batalla contra Donald Trump prometió que gobernaría para todos los norteamericanos; sin embargo, en medio de la pandemia y con países como México con un desequilibrio para lograr una vacunación oportuna, la alianza entre estas dos naciones y un gobierno americano de cooperación ha sido crucial para que hoy tengamos a cerca del 10% de la población con al menos una dosis aplicada. (https://ourworldindata.org/covid-vaccinations). 

Lo que es sorprendente es que en encuestas recientes más del 50% de los adultos aprobaron a Biden por el trabajo que está haciendo, el restante se encuentra en desaprobación (WashingtonPoll, 2021). La popularidad del presidente lo ha llevado a estar por encima de Bill Clinton y Donald Trump, tomando como referencia los primeros 100 días al cargo. 

También, una de las promesas de Donald Trump en campaña no se ha cumplido. En uno de los rallys el expresidente mencionó que de ganar Biden, la economía americana se encontraría en una depresión; al parecer los mercados no han pensado lo mismo que Trump durante este período de tiempo, si no, todo lo contrario. El desempeño de los principales índices ha sido, por mucho, mejor al que se presentó en la administración republicana. El paso mostrado en estos días es el mejor desde 1984, sin dejar de mencionar que la contracción económica y la reactivación del comercio han ayudado a tener mejores números. El S&P 500 ha logrado 21 veces nuevos niveles máximos en lo que va de la administración.  

El plan de infraestructura de Biden espera que la generación de prosperidad en la economía número uno del mundo, sea por al menos la siguiente década. Algunos analistas comentan que con este desarrollo tan agresivo China tardaría más de 8 años para tomar el liderato en términos económicos. El slogan de la administración es corto y concreto: Build Back Better (Reconstruir Mejor), la asimetría presentada en el último año generó oportunidades y retos. Los planes de Biden pretenden aprovechar estas oportunidades y sacar adelante los retos que se tienen, los números no mienten y desarrollo que ha tenido el país en el primer trimestre de este 2021 han mejorado las expectativas y han impulsado el desarrollo de otras economías, es así como bancos centrales alrededor del mundo esperan las declaraciones del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, para ajustar sus perspectivas y métodos de acción. 

En términos económicos, el reto al que se enfrenta el presidente en turno es titánico, el trabajo realizado por Trump hizo que el ingreso promedio de los norteamericanos incrementará de 2016 a 2019 por alrededor de $6,000 dólares, solo en 2018 el incremento fue de más de $4,000 dólares (Bloomberg, 2020) bajo esta premisa se puede deducir que el ingreso promedio creció en un año más de lo que había crecido en los últimos 20 años. Recordemos que Donald Trump inicio con un plan agresivo en cuanto a los impuestos para los americanos, siendo este el principal catalizador para los incrementos en términos monetarios. Solo el tiempo dirá sobre el desempeño del presidente Biden a lo largo de los siguientes años. 

Algo que es importante mencionar es que dentro de desarrollo del plan de recuperación que tiene la administración de Biden facilitará y mejorará la relación de la comunidad latina en Estados Unidos, me explico, de acuerdo con la Oficina de Estadística Laboral, (BLS, 2021), el desempleo de la comunidad hispanohablante bajó del 9% en el mes de diciembre al 7.9% en el mes de marzo. Esto últimos lo podemos corroborar con los ingresos de flujos que tuvo México en remesas; el gobierno de Biden ha dejado claro que la comunidad latina representa un rol clave en el futuro de la economía, además de esto se espera que bajo el mando de los demócratas la brecha racial se reduzca en los siguientes años de manera significativa; y no solo con los latinos, si no, con las minorías y los grupos más vulnerables. A pesar de lo anterior, no toda la comunidad apoya a Biden, se estima que más del 30% no está de acuerdo con el presidente; pero si apoyan las acciones de los paquetes de alivio en la crisis sanitaria. 

Joe Biden pretende ser un presidente el cual tenga un cambio radical y sea el que rescate a los Estados Unidos de una gran crisis, así como Franklin D. Roosevelt, el mayor obstáculo al que se enfrenta Biden es la aprobación del congreso, para todas sus propuestas el líder demócrata tiene que llamar a la unidad de las Cámaras para poder lograr las aprobaciones requeridas para esta gran transformación. 

Ante los primeros días de Biden todo parece marchar bien, sin embargo, debemos recordad una de mis frases favoritas de Mark Twain, “La historia no se repite, pero en ocasiones rima”. Esto lo digo porque diversos escritores y críticos políticos han mencionado que la presidencia de Biden se parece a la del presidente Lyndon B Johnson, presidente número 36, y la cual término siendo desastrosa. Johnson tomó el cargo como presidente después del asesinato de John F. Kennedy; repito, solo el tiempo lo dirá. 

Pero…

¿Qué representan estás perspectivas para el inversionista mexicano?

Al tener a nuestro principal socio comercial con una aceleración importante durante este 2021, es necesario lograr seguirle el paso. El tipo de cambio se ha mantenido en un rango de $19.80 a $20.50 pesos por dólar. La balanza comercial registró un déficit comercial en el mes de marzo de $3,004 millones de dólares en comparación contra el superávit del mismo mes del año anterior de $3,336 millones de dólares. Esto quiere decir que estamos importando más productos de los que estamos exportando (INEGI,2021). Bien, como inversionistas el mayor incentivo para poner a trabajar nuestro dinero es bajo las perspectivas del siguiente gobierno. 

Los planes del presidente en turno generarán empleo para los latinos y al mismo tiempo se espera la continuación de nuevas cifras récord para las remesas y también estabilidad del tipo de cambio, al menos para el cierre del año. 

En cuanto a la manera de invertir creemos que las empresas relacionadas a la industria de la construcción tendrán mejores desempeños dado los planes de mejoramiento de carreteras y construcciones de pasos elevados en todo el territorio norteamericano. Dentro de estas empresas podemos pensar que Cemex con su filial norteamericana puede entrar en este rubro de tendencia alcista, sin dejar de mencionar el gran desempeño que ha tenido en el último año registrando más del 300% de rendimiento para sus inversionistas. Otra empresa listada en bolsa es Cementos Chihuahua, las necesidades de Estados Unidos harán que busquen a empresa con buena posición geográfica para el abastecimiento de cemento y concreto. La empresa actualmente ya tiene operaciones en el centro del territorio norteamericano y se pretende continúe el incremento de la capacidad de producción. Uno de los catalizadores para tomar en cuenta a Cementos Chihuahua es que del total de sus ventas el 63% es proveniente de Estados Unidos. 

Por último, y tomando como referencia el incremento en las remesas una de las empresas que pudiera también tener un incremento considerable durante los siguientes años es Elektra, la empresa que opera las transacciones en dólares americanos es Banco Azteca, ante el incremento del trabajo para la comunidad latina pudiéramos pensar que el flujo de entrada también incrementará para esta empresa. 

En conclusión, las inversiones deben de estar alineadas al consumo que se generará durante los siguientes años de la presidencia de Biden, él mismo ha mencionado y dado pie a una mayor inclusión latina y al incremento de empleos.  Las empresas que se mencionaron en el documento son análisis que se generan tomando como referencia a un inversionista en mercado de valores y que busca generar beneficios con empresas mexicanas. Dentro del mercado bursátil nacional, los primeros 100 días han sido un buen indicador de desempeño y punto de partida para los años siguientes. De continuar con esta tendencia, pudiéramos encontrar una economía con una expansión alrededor del 5% en términos anualizados y con eso un impulso para el mercado mexicano también. 

Una de las industrias que se consideran importantes a seguir es la automotriz, ya que México es un gran mercado. Recientemente las producciones han estado teniendo problemas por el desabasto de chips para la industria, y en lo general para otros sectores. Sin embargo, una vez que se tenga estabilidad y comience una nueva tendencia y reactivación de las líneas de producción también se podrán encontrar oportunidades de inversión interesantes. 

También dentro del mercado norteamericano hemos comentado sobre el sector de autos eléctricos y fondos de inversión los cuales están ligados a este. Es importante mencionar que el escenario que se presenta no pretende ser en ningún momento una invitación a la inversión y el rendimiento pasado no representa el rendimiento futuro, toda inversión conlleva riesgos asociados al capital del inversionista. 

Esperando como siempre que haya sido de su interés. 

Sebastián Vielma es asesor financiero y co-fundador de Dannum Capital, firma enfocada en la asesoría bursátil y patrimonial. En Dannum Sebastián tiene como responsabilidad el seguimiento e implementación de estrategias de inversión. Egresado de Administración Financiera por el Tecnológico de Monterrey además de contar con estudios en estadística aplicada y administración de portafolios por la UANL.

El impacto del Covid-19 de India

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Durante las últimas semanas hemos escuchado sobre el nuevo brote del coronavirus en diferentes regiones del mundo. También, se estuvieron tomando nuevas medidas de restricciones de movilidad a lo largo de Europa y otros continentes; sin embargo, actualmente uno de los países con el mayor impacto ha sido India. 

India tuvo una incidencia de casos en el mismo día por más de 300 mil contagios, durante su quinto día consecutivo con incrementos. Se estima que ya son más de 190 mil personas que han perdido la vida a causa del Covid-19, mientras que las infecciones suben a más de 16 millones en el país. 

El desarrollo de la variante “doble mutación” se ha encontrado en más de 15 países, de acuerdo con la Organización Mundial de la Salud. Ante esto la agencia de la ONU pidió realizar estudios más sólidos para conocer las características e impactos de transmisibilidad, gravedad y riesgo de infección. 

Analista y expertos han mencionado que los números pudieran ser más abrumadores de lo que se presenta ante los medios. La crisis ha dejado sin oxígeno y camas a los hospitales. Además de esto, recordemos que India es el principal productor de la vacuna de AstraZeneca. 

La crisis ha llegado a tal grado que el gobierno ha tenido que implementar el cese de las exportaciones de productos y dentro de estos se encuentran las vacunas, la prioridad ha sido la vacunación a los mismos ciudadanos para poder detener esta ola de contagios. 

El problema que se presenta no solo afecta a las naciones con las que India tiene acuerdos comerciales, sino, a la economía global. 

El instituto Serum de India es el mayor exportador de vacunas del programa Covax, con las restricciones en las exportaciones se le ha solicitado a la Organización Mundial de la Salud que asegure la distribución de al menos 2mil millones de dosis a nivel mundial, esto debido a que los países con más bajos recursos dependen de Covax y al no tener las dosis se pudiera incrementar considerablemente los casos; un ejemplo de esto es la región central de África. 

Ahora bien, en términos económicos y de acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) las expectativas de crecimiento para la economía de la India son del 12%, sin embargo, las nuevas restricciones de movilidad y el paro de actividades laborales en diferentes sectores han generado presión a este número. El decremento del crecimiento del Producto Interno Bruto se podría dar entre 1.0% y 1.7% en un escenario conservador. 

Siendo India la 5 economía más grande el mundo los efectos secundarios en un impacto global tienen una alta probabilidad. Empezando con el impacto en la industria de hidrocarburos, donde India es el tercer importador de petróleo y que se estima que el consumo de este representa el 10% de la demanda global. 

En su composición del PIB encontramos que la mayor aportación a este lo hace el sector de agricultura, que con las nuevas medidas de confinamiento se ha reducido la demanda de los productos del campo, uno de los principales productos de exportación de este sector es el aceite de palma; sin embargo, el mayor consumidor de este es la industria hotelera.

También, la política monetaria es cada vez menos eficaz para hacer frente a este problema. Esto debido a que no solo se trata de la liquidez de los empleados y empleadores, la interrupción de las actividades económicas ha ocasionado una incertidumbre en el sentimiento de los inversionistas extranjeros. La baja de crecimiento, así como la baja de las actividades industriales y producciones ha dado pie a pensar dos veces sobre la colocación de capital en la economía. 

En un documento de JP Morgan se mencionó que, dado el nivel de restricciones en el país, el mercado pudiera encontrar nuevos niveles mínimos para el mes de agosto y comenzar a ver las recuperaciones económicas a partir del 2022; cuando se regrese a un nivel mayor de reaperturas y crecimiento económico. 

Además, la Organización Mundial del Empleo describió en su reporte que la pandemia del coronavirus es la peor crisis laborar desde la segunda guerra mundial. Cerca de 400 millones de personas que trabajan de manera informal en India se encuentran en riesgo de caer en la pobreza extrema. El problema se da con la migración interna del país de las zonas rurales a las zonas industriales, el desplazamiento de esta fuerza laboral no se ha dado debido a las restricciones de movilidad y al trabajo en casa de quienes lo pueden hacer. 

La demanda laboral del país proviene de las medianas, pequeñas y microempresas o Start-Ups, que han creado cerca del 90% de los empleos formales contando con más de 100 millones de personas colaborando alrededor del 30% del PIB. La pandemia no solo está poniendo a prueba a grandes corporaciones, sino, a los emprendedores que deben de tener resiliencia en este período de incertidumbre. 

India se ha vuelto un hub de investigación y desarrollo de tecnología, no solo el gobierno ha invertido para que sucediera esto. Silicon Valley y Emiratos Árabes Unidos son grandes participantes monetarios para esta industria. Se espera que el gobierno cree mejores oportunidades para la creación de firmas de Venture Capital, así como Fondos de Inversión privados para volver a retomar el nivel que se tenía previo a esta crisis. 

En conclusión, uno de los mayores retos que enfrenta hoy en día la India es la realización de pruebas la tendencia a nivel global se mantenía a la baja en países como Estados Unidos, Canadá y en Reino Unido. 

El reciente incremento en casos paraliza y pone a pensar a los mercados sobre la viabilidad de las inversiones y en espera de la reacción de los gobernantes. Durante el día de ayer se habían registrado más de 200 mil casos en mismo día, en comparación con los 30mil de Reino Unido. Las restricciones de movilidad no resultan ser efectivas si el gobierno no lidera las muestras que se toman por cada ciudadano. 

La Organización Mundial de la Salud ha mencionado que la mejor manera de prevención es el uso del cubrebocas y las pruebas de detección. 

Sebastián Vielma 

@sebastianvg91 – Twitter 

Sebastián es analista financiero y co – fundador de Dannum Capital. Empresa enfocada en la asesoría financiera bursátil y patrimonial. 

Soluciones financieras para el abastecimiento de electricidad

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Durante las últimas dos semanas nos hemos encontrado con los titulares en prensa sobre el desabastecimiento de energía eléctrica en gran parte del territorio nacional. El presidente López Obrador declaró que las fallas fueron provocadas por el clima adverso que se presentó en la zona norte del país y en todo el territorio de Texas. Posteriormente la Comisión Federal de Electricidad dio a conocer que todo fue por falta del suministro de Gas Natural, que se requiere para la generación de electricidad, y que en su mayoría se compra a nuestros vecinos del norte; a continuación, les comparto lo que debemos de entender de la funcionalidad de la red eléctrica de México. 

La forma de la generación de energía eléctrica en nuestro país varía, desde hidroeléctrica, eólica y por combustión de gas natural. Si bien tendríamos que llamar a un egresado de Ingeniería Mecánica y Eléctrica con especialidad para que nos explique a manera de tesis el funcionamiento de CFE. Pero como lo importante es simplificar y poder tener un concepto, no a detalle, pero si práctico así es como funciona la red eléctrica: 

En México contamos con el Centro Nacional de Control de Energía, el cuál se encarga de la operación desde la generación de la energía eléctrica hasta la entrega. También este órgano se encarga de identificar la oferta y demanda que hay y, como no se pueden almacenar grandes cantidades de energía, la distribuye casi de manera inmediata, ante la demanda emite la oferta de manera simultánea. 

Para la generación de la electricidad con gas natural se necesitan plantas de ciclo combinado, estas operan con turbinas de combustión para calentar agua que produce vapor y genera electricidad. En términos muy generales así funciona, como les comenté anteriormente tendríamos que llamar a un experto a explicar una tesis de un posgrado para entender mejor. 

Ahora bien ¿Cómo podemos utilizar las finanzas para que no haya apagones? 

En el mundo financiero existen instrumentos que se llaman derivado, y se les conoce así porque el precio de estos instrumentos o contratos deriva de otro activo que se le dice subyacente. Hay diversos tipos de derivados, pero el más importante para este tema son los futuros. Un futuro es un contrato estandarizado donde dos partes pactan un precio sobre un subyacente para comprarlo o venderlo en una fecha en el futuro. Estos contratos se operan a través de la bolsa de Chicago (CME) y son muy populares con nuestros vecinos del norte. 

Dentro de la gama de contratos de futuros existen los de materias primas, que si bien dependiendo de la oferta y demanda, así como de la producción de estas es como se fijan los precios de los contratos, y que estos varían en todo momento. Como les comenté, estos contratos son muy comunes y las empresas que operan la electricidad en ciudades como Nueva York y Chicago compran estos contratos para poder suplir la demanda que se tiene en temporadas invernales. Pero no solo en estas épocas, los contratos se pueden comprar durante todo el año para abastecer de electricidad a las ciudades en cualquier época. 

Una empresa como CFE debería de tener acceso y especialistas en productos financieros derivados para poder estar comprando y vendiendo estos productos dependiendo de la gran cantidad de datos que se genera en el país. Si esto fuera una practica recurrente no deberíamos de depender, en su mayoría, de Texas y deberíamos de estar tranquilos con el suministro en fechas determinadas del gas natural para las plantas de ciclo combinado y con esto poder tener manejo ante estas situaciones. 

Si no se llegará a utilizar la cantidad que se tiene pactada en un contrato, la CFE pudiera vender el contrato al precio de mercado y no ejercer en ese momento la recepción de la materia prima. 

Pero otra manera de poder obtener gas natural dentro del territorio mexicano es el famoso fracking, y este proceso ha sido el foco de diversos grupos de activistas y de gobiernos debido a que se fracturan rocas en el subsuelo para la liberación de los gases dentro de ella. En el 2019, S&P Platts mencionó que México es uno de los pocos países que dependen de esta materia prima de un solo estado, Texas. Sin embargo, el presidente López Obrador ha mencionado en diversas ocasiones que el país no recurrirá a esta practica para la generación de Gas Natural. 

Lo anterior son estrategias que se pudieran utilizar para poder asegurar la generación de electricidad, no son innovaciones y mucho menos ideas para hacer pruebas, son operaciones que se realizan todos los días en el mercado tanto de materias primas de las empresas productoras de energías, así como en el piso de remates de las bolsas financieras. 

Como conclusión, el desabasto de electricidad fue en error de empresas y dirigentes de estas mismas y no deberían de volver a ocurrir. Se puso sobre la mesa de parte de la Cámara de Senadores una propuesta sobre la electricidad y las practicas que se deben de tener para la generación de esta. Soluciones hay, voluntad es lo que me preocupa. En un gobierno con poca transparencia no tengo duda que anteriormente se hayan utilizado estos contratos de futuros para el abastecimiento de gas natural; sin embargo, estamos en transformación y esta conlleva el dejar de hacer cosas que funcionan si no se entiende el funcionamiento. 

Espero que haya sido de su interés. 

¿Qué paso con Gamestop en Wall Street?

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Durante esta semana el mercado presentó una volatilidad que sorprendió a muchos, todos conocimos el caso de la empresa GameStop y como un grupo de personas se organizaron para comprar la acción en una plataforma de intermediación, haciendo ganar dinero a unos y haciendo perder a otros. Ante esto, hoy les quiero comentar sobre algunos aspectos importantes a conocer y mi opinión en particular de este tema. 

1. Sobre el mercado…

Como bien sabemos en el mercado de valores se intercambian títulos de empresas que cotizan en él y que el público inversionista puede adquirir estos valores. Además de las acciones, también están otros instrumentos como los de renta fija. La finalidad de una empresa al “salir a bolsa” primordialmente es para conseguir dinero o en otras palabras capitalizarse.  

Ahora bien, así como hay diversos instrumentos en el mercado también hay diversos inversionistas, algunos de ellos son: los Fondos de Inversión, Bancos, Fondos de Cobertura e Inversionistas Individuales. 

Estos inversionistas tienen el acceso a la compraventa de los títulos de las empresas mediante un intermediario bursátil, aquí entran las casas de bolsa. Dentro de los intermediarios últimamente se ha dado a conocer el nombre de Robinhood, la cual es una plataforma fundada en el 2013 con la determinación de democratizar las finanzas mediante un modelo de bajo costo en la que los inversionistas pueden comprar o vender acciones de manera sencilla. Este intermediario o “bróker” está registrado en la Comisión de Valores de Estados Unidos, es regulado por la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA por sus siglas en inglés) y es miembro de la Corporación de Protección de Valores del Inversionista. 

Entonces, las empresas emiten títulos accionarios para conseguir dinero y los inversionistas mediante los intermediarios compran estas acciones con la idea de ganar dinero mediante la revaluación de los títulos al alza.  También, dentro de esta utopía existen inversionistas que esperan que el valor de las acciones baje, sí, que pierdan su valor casi a llegar a cero. Los pongo en contexto con el vocabulario de los inversionistas: cuando se dice que alguien tiene una posición larga (long) quiere decir que está comprando los títulos y si está corto (short) este inversionista está pidiendo las acciones prestadas para venderlas a mercado esperando que el valor baje, las compre a un valor menor y después las regresa quedándose con el diferencial de venta y de compra. A este último concepto se le denomina “venta en corto”. 

Recordemos que una acción tiene un valor determinado de pérdida, 100%, pero el valor de ganancia puede ser infinito (pensemos que se puede). 

El término de “venta en corto” o “short” ganó mucha popularidad luego de la película “The big short” en dónde un grupo de inversionistas apuestan en contra del mercado norteamericano ganando millones de dólares mientras se desarrollaba el colapso del sistema financiero en el 2007 – 2008. 

En esta película uno de los personajes que “predijo” la caída es el Dr. Michael Burry, después del éxito de la cinta Burry ha tenido gran popularidad en sus inversiones y cuenta con un gran número de seguidores de sus estrategias. 

2. Posiciones en corto…. 

Ahora que conocemos que estar corto es estar en contra del mercado, ¿cómo podemos saber si hay cortos en las acciones que compro? Bueno, hay un parámetro que mide el porcentaje de acciones que están en corto y en él podemos encontrar cuantas personas o que tanto el público inversionista espera que esa acción se mueva en dirección contraria. 

Si la acción se encuentra con un porcentaje alto en cortos y sube mucho, los inversionistas que están en contra tienen un “short squeeze”, esto es cuando el mercado lleva las acciones al alza haciendo que las ventas en corto cierren sus posiciones y tengan que pagar más por las acciones que pidieron prestadas para vender y así perder dinero. 

Pongamos números a esto, bien, si un inversionista tiene un portafolio de $1,000 pesos de los cuales tiene $600 pesos en corto y la acción sube 10% entonces su posición ahora es de $660 pesos reduciendo el margen de maniobra del inversionista y teniendo que comprar la acción con el valor del mercado de $660 pesos; pero si la plataforma en la que está generando operaciones le permite apalancarse (utilizar dinero prestado para hacer crecer la posición con la esperanza de ganar más dinero) entonces el mismo inversionista pudo poner los mismos $1,000 pesos en corto y con el mismo movimiento de la acción de 10% al alza ahora la posición que tiene es de $1,100 haciendo al inversionista perder más del total de su capital. 

Entonces, ¿puedo perder más de mi capital? La respuesta es no, si no estás pidiendo dinero prestado al intermediario para hacer tus inversiones. De lo contrario, aquí es donde se pone interesante en el mismo ejemplo del inversionista con $1,000 si la posición en la que está apalancado está llegando a un límite por ejemplo 5% de pérdida, el intermediario le hace una llamada de margen para que este ponga más dinero en su cuenta o cierre al menos la posición para cubrir las pérdidas. Por lo general, las llamadas de margen comienzan cuando el inversionista se encuentra al 50% de capital perdido y después al 75% y así hasta que el intermediario lo realiza en automático. 

3. GameStop…

El caso de GameStop fue muy fascinante si lo vemos como estudio sobre el comportamiento de un grupo o población y de las interacciones que hoy se tienen con la tecnología. Existen redes como Facebook con grupos donde las personas comparte intereses entre sí, en el caso en particular del mercado de valores una de las redes más utilizadas es Twitter; sin embargo, con el crecimiento en plataformas hay otras más donde los inversionistas individuales interactúan entre si sobre posibles acciones que quieren comprar y dan sus puntos de vista sobre ellas. 

Reddit es una red social de discusión donde las personas comparten contenido de muchos temas y ha ganado gran popularidad últimamente. En el caso de GameStop, en Reddit existe un grupo que se llama “wallstreetbets” en el cual se comparten opiniones sobre las acciones y tiene más de 7 millones de usuarios. Lo sucedido recientemente es que en este grupo se dio a conocer el porcentaje de acciones en corto de esta empresa, los comentarios de Michel Burry y la posible desaparición de la empresa debido a su desempeño financiero. Los usuarios comenzaron a comprar la acción emitiendo recomendaciones de compra y pensemos que, si hay más de 7 millones de personas comprando la acción, el precio sube. 

Fue tal, el éxito de esto que Fondos de Cobertura especializados en ventas en corto tenían grandes montos de dinero en contra de la acción, uno de ellos era Melvin Capital, que se comentó que el valor de pérdida del fondo fue alrededor de $9 billones de dólares. Posteriormente los usuarios de Reddit y otros que generaron dinero con esta empresa comenzaron a buscar acciones similares para posicionar su dinero. 

El problema es que, cuando la acción subió sin medida en un período de una semana hubo inversionistas que comenzaron a hacer ventas en corto luego de un 400% de ganancia de la acción, a lo que los usuarios y compradores continuaron comprando la acción. El bróker que más fue utilizado para estas operaciones de las últimas semanas fue Robinhood, la empresa al ver la volatilidad en la acción y que los inversionistas se continuaban posicionando en contra y ésta seguía subiendo optaron por no permitir más la transacción de ella y otras denominadas “meme stocks” dado que los inversionistas pueden perder más del dinero que tienen en su cuenta y también hacer perder dinero a la compañía. 

La revolución de esto comenzó en las redes sociales sobre la teoría de libre mercado y en donde se llegó a mencionar que todos deberían poder compra y vender acciones en las plataformas y que lo sucedido en Robinhood es ilegal. Hoy en día, hay senadores involucrados que están a favor de los inversionistas y pidiendo más regulaciones e investigaciones sobre lo sucedido. 

El director general de Robinhood, Vladimir Tenev en entrevistas mencionó que las acciones tomadas fueron por el bien de los inversionistas y de la misma empresa, de la cual se conoce que pidió una línea de crédito para lograr tener liquidez. 

4. En resumen… 

Invertir en bolsa puede parecer muy arriesgado cuando conocemos historias como la que les comenté en la plática de hoy; sin embargo, siempre es bueno contar con una asesoría sobre el manejo de la cuenta y también conocer todos los riesgos a los que se esta involucrado cuando se operan acciones. El riesgo máximo siempre es la pérdida total del dinero invertido, pero cuando se utiliza el margen o apalancamiento de una cuenta esto se puede extrapolar y hacernos perder más dinero. Las acciones tomadas por Robinhood pueden parecer extremas al no permitir la operación de los instrumentos, esto pensando en que la filosofía de la empresa es la democratización del mercado y la manera libre de realizar las apuestas que los inversionistas quieran, pero más allá de eso también la empresa tiene que ver por ellos mismos, recordemos que una compañía está hecha para generar rentabilidad no para perder dinero. 

Tal vez, el actuar no fue la forma o los inversionistas no habían estado en una situación similar a esta. Lo más importante de las cosas es que el mercado como tal ha estado cambiando y la interacción entre los jugadores de este también. Una de las razones que veo es que, la plataforma Robinhood incrementó el número de cuentas ahora en la pandemia, recordemos también las tasas de interés en Estados Unidos cercanas a 0 y los rendimientos del mercado a doble dígito. Lo que genera esto liquidez para la operación en activos de riesgo y la accesibilidad que se tiene hoy en día. 

Lo anterior ha sucedido innumerables veces en el mercado, los “short squeeze” se dan con frecuencia pero no con los montos que se dio en GameStop, la acción logró ser la más operada durante la semana con un flujo de compras y ventas superior a los $20 billones de dólares, superando a grandes nombres como: Tesla, Microsoft y Apple.

Nueva administración en Estados Unidos, ¿qué esperar en los mercados?

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Comienza la cuenta regresiva para entrar a la presidencia número 46 en los Estados Unidos, el presidente-electo Joe Biden promete un gobierno en el cual la polarización social (se pretende) se reduzca, se avance en acuerdos internacionales que beneficien al mundo en su totalidad, así como el beneficio particular en materia de economía para nuestros vecinos del norte. Lo anterior, en un período de 4 años. 

Las propuestas que haga Biden tendrán un mayor soporte al contar con las mayorías en el congreso y en el senado; las minorías, por más que luchen, tendrán que ceder ante los embates de propuestas y legislaciones de los Demócratas. 

Ante el caos más reciente vivido el 6 de enero en el Capitolio, la Guardia Nacional ha enviado a millares de activos para la protección y la salvaguarda del orden en la toma de protesta el próximo 20 de enero. Durante las primeras horas bajo el mando de Biden, se espera que este mismo emita un par de ordenes ejecutivas para “contrarrestar” las políticas impuestas por el presidente saliente. 

Sin dejar de mencionar que, debido a lo anterior, Trump es el primer presidente en la historia en enfrentar un juicio político, las probabilidades son pocas, y fue vetado de las redes sociales debido a que sus declaraciones iban en contra de las políticas de uso de las plataformas. 

El punto de quiebre del presidente Trump llegó junto con el incremento de casos de coronavirus en la nación, cuando aseguró que su administración tenía el virus bajo control. Posteriormente los casos de contagio continuaron incrementando, dejando a los líderes estatales en una situación difícil de controlar. 

Dentro de las primeras acciones se encuentra el congelamiento de los pagos de deuda de los estudiantes a nivel federal, del mismo modo el uso de cubrebocas en propiedades federales a nivel nacional, y el levantamiento de las restricciones de viaje en diversos países (en su mayoría musulmanes); así como Venezuela y Corea del Norte. 

Se espera que una vez que Biden esté en su escritorio “The Resolute Desk” (así se le conoce al escritorio de la oficina oval), de reversa a la decisión tomada por Trump en el 2017 de dejar el Acuerdo de París, en conjunto con esto Biden (el mes de diciembre) mencionó que buscará colocar al país en el rumbo a un camino más sustentable para lograr estar en tasa cero de emisiones en el 2050. 

Otros temas que serán de suma importancia, y que se espera los mencione en su discurso inaugural, es la inmigración, el sistema de justicia criminal y el sistema nacional de salud pública. 

No debemos de olvidar que el día de las votaciones y las horas posteriores al primer discurso de Biden como presidente – electo, llamo a la unidad del país, mencionó que gobernará para todos los individuos y no solo para los simpatizantes de su partido. Por lo que este tono puede ser consistente con el discurso del próximo miércoles. 

Para finalizar, el próximo miércoles Wall Street estará al pendiente de que mencione Biden y las propuestas que se generen podrán impulsar el desempeño en sectores que se ven beneficiados con un gobierno de izquierda. Igualmente debemos de tener en la mira la volatilidad del tipo de cambio, ya que, no debemos olvidar que nuestros vecinos del norte son nuestros mayores socios comerciales. 

En cuanto al mercado de valores, los inversionistas a nivel mundial se mantienen a la espera de que tan agresivo será el paquete de estímulos económicos; ya se conoce la propuesta por $1.9 trillones de dólares. Sin embargo, más allá del dinero que estará en circulación en el mercado (con miras al incremento de inflación) los mercados internacionales y Wall Street están agradecidos con la nominada a la Secretaría del Tesoro Janet Yellen. Recordemos que Yellen anteriormente estuvo en el puesto de presidenta del Banco Central o Fed (comúnmente conocida en inglés), durante liderazgo al frente del organismo Yellen mantuvo una política monetaria “acomodativa”; les explico, este término es utilizado cuando la intención es generar inflación y las tasas de referencia se mantienen a la baja. 

Recordemos que la tasa actualmente de los Estados Unidos se mantiene en un rango de 0% a 0.25% siendo estos últimos 25 puntos base, a pesar de ser poco, le dan al Banco Central un rango de maniobra ante un incremento en inflación o bajo crecimiento económico siendo que, si se baja, se pretende que el dinero este en circulación en la economía y no en las instituciones financieras. 

Por otra parte, bajo la administración de Donald Trump, Wall Street se mantuvo con un comportamiento alcista durante 2017 y parte del 2018. El efecto de la reducción de la tasa de impuestos fue el gran catalizador para los inversionistas y para que las empresas mejorarán sus utilidades (volviéndose más atractivas para el mercado). 

El incremento a la tasa de impuestos que se pretende con Joe Biden, pudiera sonar alarmante; sin embargo, la afectación en términos reales es baja, ya que, alrededor del 2% de la población económicamente activa los que pagarán más impuestos. 

Es por esto por lo que Wall Street en el corto plazo se mantiene con miras positivas y en espera de ver el impacto que esto tendrá en las empresas, puesto que, además del incremento de la tasa de impuestos también se pretende tener mayores regulaciones a las empresas de tecnología como Facebook, Google y Twitter. 

Sebastián Vielma 

@sebastianvg91 – Twitter 

La vacuna y los mercados

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La pandemia por la que esta atravesando el mundo nos tomó por sorpresa y detuvo, en su mayoría, las actividades económicas alrededor del globo. Sin embargo, el mercado de valores continuó sus operaciones y los inversionistas mostraron temor ante el panorama de incertidumbre que se presentó. En el mes de marzo los principales índices cayeron, por lo menos, un 20% de su punto más alto mostrado en el mes de febrero. 

Además, durante el mes de abril el índice de desempleo en Estados Unidos estuvo cerca del 16%, según el Buro de Estadísticas Laborales, siendo el sector manufacturero el más afectado. 

El impacto más significativo de la pandemia es para las economías emergentes y esto debido a que los países más desarrollados buscan reducir sus costos operativos y emplean a estos países para poder cumplir con sus demandas de productos. 

Un gran ejemplo de lo anterior es lo vivido durante la presidencia de Donald Trump, en dónde fracturo la alianza con China y así el país vecino volteo a México para hacernos su principal socio y mejorar nuestra balanza comercial en relación de exportaciones contra importaciones. 

Si las economías se detienen y las demandas en la cadena de suministro disminuyen y se recortan los empleos el efecto con la inflación es una tasa baja y es así los bancos centrales buscan incentivar su consumo interno reduciendo a su vez la tasa de préstamo a las instituciones financieras. 

En este sentido actualmente la tasa de referencia para México se mantiene en un 4.25%, mientras que la tasa de Estados Unidos se encuentra en un rango de 0% a 0.25%. 

Los inversionistas que buscan mejorar sus rendimientos en bonos de gobierno pudieran ver atractiva la diferencia de tasas entre las economías emergentes y las economías desarrolladas; sin embargo, ante lo que vivimos hoy en día la cautela se encuentra y lo hace migrar a monedas con mayor certidumbre política y económica. 

Los capitales en las bolsas de valores comenzaron a moverse a acciones de empresas denominadas “quédate en casa”, las cuales se esperaba que los resultados trimestrales fueran a favor dado que estas empresas, gran parte de ellas, se dedican al comercio electrónico como ejemplo: Netflix (NFLX) y Amazon (AMZN).

El movimiento cíclico se da principalmente entre los inversionistas que mantienen una gestión activa en el mercado y buscar maximizar el alfa (rendimiento) de sus portafolios aprovechando las tendencias macroeconómicas.

¿Dónde estamos el día de hoy?

Durante los primeros meses de Covid-19 se desconocía que empresa sería la que tuviera resultados sobre las pruebas para una vacuna que pudiera detener este virus. 

A 10 meses que empezarán los confinamientos en Asía y Europa, en la semana 46 del año los titulares se volcaron a los resultados de la posible vacuna de Pfizer (PFE). 

Este candidato por parte de la empresa norteamericana y en colaboración con su similar alemán BioNtech cuenta con un 90% de efectividad como tratamiento del SARS-CoV-2. 

Así mismo, esta semana la empresa de biotecnología Moderna (MRNA) también dio sus resultados de la última etapa de sus pruebas para la vacuna con un contundente 94.5%. 

Las vacunas BNT162b2 (Pfizer) y mRNA-1273 (Moderna) están en la mira de la comunidad cientifica, esto debido a que son las primeras en su tipo en tener la tecnología mRNA (mARN en español). El ARN, ácido ribonucleico, es lo que permite que la información de nuestro ADN sea comprendida por células, lo anterior (a mi entender) funciona como un código que es llevado al cuerpo del paciente sin tener que inyectar el virus. 

De esta manera el cuerpo recibe un código genético y comienza a generar anticuerpos contra el virus, lo que lo hace más seguro. 

Las principales diferencias de estos dos candidatos son: la dosis, almacenamiento, costo y eficacia. Te presento las diferencias a continuación: 

Pfizer / BioNtech Moderna
Dosis: 30 microgramos Dosis: 100 microgramos
Eficacia: 90% Eficacia: 94.50%
Almacenamiento: -70º centigrados Almacenamiento: -20º centigrados
Costo: $19.50 dólares /dosis Costo: $37dólares /dosis

Fuente: reportado en las páginas de las empresas.

Lo que aún no se tiene conocimiento en concreto es si las vacunas ayudan a prevenir la propagación del virus y el funcionamiento de las mismas en diferentes grupos de personas por edades. 

Las pruebas que realizo Moderna fueron a personas entre 18 y 55 años con un estado de salud reportado como saludable. 

¿Estamos en el fin de la pandemía? 

Aún no, si bien los resultados son prometedores y de continuar así pudieramos estar esperando vacunas para el mes de marzo. 

En conclusión, el mercado continua reaccionando ante las noticias venideras de los candidatos a la vacuna, por otra parte, los casos siguen en aumento y los inversionistas vuelven a colocar su dinero en los activos de resguardo (como el oro y bonos de gobierno). Las tasas de referencia a nivel mundial continúan bajando por la incertidumebre de quienes buscan esta seguridad. 

Lo más importante es mantener una visión objetiva sobre como serán los siguientes meses para las economías y tratar de minimizar los impactos en los portafolios. 

¿Qué esperar con Joe Biden?

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El pasado 3 de noviembre los norteamericanos salieron a votar y decidieron que para los próximos cuatro años sea un gobierno demócrata liderado por Biden y Harris. 

Las elecciones fueron cerradas y con tonos de incertidumbre y controversia por algunos momentos, el ahora presidente electo tomará un gobierno dividido en cuestiones de energías renovables, un gobierno sin empatía social y además un gobierno con una deuda sin límite. 

Se espera que a la llegada del mandatario en el mes de enero parte de sus primeras acciones sean revertir diversos acuerdos del presidente actual, Donald Trump, entre esto se menciona la reincorporación al Acuerdo de París, lograr un acuerdo comercial con China y la revisión del TMEC. 

Los inversionistas mostraron agrado al pensar que Washington pudiera estar dividido, con la cámara de senadores en control de los republicanos. Esto porque en campaña Joe Biden mencionó que incrementaría el impuesto corporativo y el impuesto para los ciudadanos con ingresos por más de $400 mil dólares al año. 

En el 2017 el recorte de la tasa de impuestos corporativos por parte de Donald Trump fue de 35% al 21%, Joe Biden planea llegar a un 28%.

El sábado anterior en su discurso de victoria Biden mencionó que la prioridad se encuentra en controlar la propagación del Covid-19, hizo un llamado a la unión del país y mencionó que tendrá un gobierno para todos sin importar la decisión que hayan tomado los norteamericanos en las casillas. 

Bajo esta perspectiva las industrias más dañadas (aerolíneas, hoteles, restaurantes, etc.) por esta pandemia se encuentran a la espera del paquete económico.

Bloomberg Economics tiene pronósticos que si el senado continúa en representación por los republicanos el paquete económico puede ser de $500 billones de dólares, mientras que, por otra parte, de ceder el control a los demócratas esta cifra llegaría a los $2 trillones de dólares. 

Ahora bien, después de las elecciones se dio a conocer por parte de Pfizer que su vacuna para la prevención del virus obtuvo un 90% de éxito, lo que beneficio las perspectivas de los inversionistas moviendo sus capitales de los activos de menor riesgo (bonos) hacia las acciones cotizadas. 

En términos de economía la llegada de Biden pudiera no tener el impacto que se ha tenido con la presidencia en control de los republicanos, para bien o para mal Donald Trump puso por delante los intereses de los empresarios norteamericanos o al menos lo que para el era lo mejor para los negocios. 

Aunque para los demócratas el buen desempeño de la economía de Trump se debió a la continuación del gobierno de Obama, las empresas generaron mayores ingresos y la tasa de desempleo llego a un mínimo de los últimos 50 años ubicándose en 3.5% en febrero de este año.

La visión del que será el presidente número 46 es de alianzas, construir puentes no muros, creo que concentrará su presidencia en la igualdad de genero y esto se notó en cuanto eligió a su pareja de campaña Kamala Harris. 

La última vez que Joe Biden llego a la Casa Blanca, el país se encontraba en medio de una recesión económica, no de un virus. A demás el era el vicepresidente, la presión y obligaciones recaían en el primero al mando Barak Obama.  Esta vez el mandatario tomará la oficina oval con 78 años lo que lo hace el presidente con mayor edad. 

Por lo pronto lo que nos queda es esperar….