Sobre el 2023 y el futuro…

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Puedo calcular el movimiento de las estrellas, pero no la locura de los hombres

-Sir Isaac Newton

Ni siquiera una de las mentes más brillantes pudo sobreponerse a la locura y surrealidad de los mercados. En 1720, Sir Isaac Newton perdió su fortuna en la burbuja de la Compañía de los Mares del Sur. Un error en sus pronósticos al no contemplar la manía como una de sus variables, le significó millones de libras en pérdidas al entonces Maestro de la Casa de la Moneda británica.

Pasado reciente y futuro próximo

El estratega y profesor John Jennings publica anualmente pronósticos para el mercado de valores, sin embargo, su texto en Forbes correspondiente a este año cuenta con un disclaimer muy particular puesto que prefiere ser no específico con referencia a valores y variables: Sé que estas predicciones son insatisfactorias, sin embargo, son tan precisas como cualquiera puede serlo para predecir los rendimientos del mercado.

Para poder hablar del futuro, será necesario hacer un breve recorrido de lo que fue el 2022. En pocas palabras: inestabilidad. Los principales índices se vieron con resultados negativos. Por ejemplo, S&P perdió casi 20%, el IPC 9%, Nasdaq 33%. Además de que los principales indicadores apuntaron desaceleración económica siendo que el PIB Mundial creció apenas 3.2%, procedente de un crecimiento de 6% en 2021. Los únicos activos que aumentaron fueron aquellos de renta fija en el orden del aumento de las tasas a nivel generalizado por los bancos centrales, esto en respuesta a la coyuntura de alta inflación.

El arte de pronosticar… ¿o predecir?

Hace poco leí que pronosticar con base en cifras históricas es como capturar un animal salvaje, enjaularlo (en una distribución) y decir que ya lo domesticaste. No es así en un sentido estricto, sigue siendo un animal salvaje. Solo porque -cabe- en una distribución, no significa que será estable de manera perene (vid. Taleb).

Yield Curve - an overview | ScienceDirect Topics
Fuente: ScienceDirect

Si alguna vez has visto esta gráfica, sabrás de la “certeza” que ha dado al predecir 8 de las últimas 8 recesiones a nivel global. Campbell Harvey, su inventor, indicaba que una curva de rendimiento en contextos normales tendría una pendiente positiva respecto a la duración de los activos; sin embargo, cuando los mercados se encontraban inseguros e inestables, dicha pendiente se invertía, indicando una recesión venidera. Pues incluso Campbell ha asegurado que su modelo se encuentra sobrepasado… roto.

Cada vez entendemos más lo poco que sabemos de variables económicas como inflación y sus efectos. Jerome Powell ha llevado la subida de tasas de la Reserva Federal de los Estados Unidos bajo un discurso que roza en lo nihilista; ni siquiera sus modelos y el conocimiento de miles de economistas detrás han podido llegar a conclusiones certeras. Inclusive, subgobernadores del Banco de México como Jonathan Heath han comenzado a admitir las limitantes que existe en el conocimiento actual sobre los temas macroeconómicos. Todos los modelos están y probablemente seguirán rotos, puesto que, por construcción, la linealización de parámetros deja fuera muchas cosas. El gran problema con hacer proyecciones y pronósticos es que se que realizan sobre una sola variable; sin embargo, el futuro es más complejo que eso.

No one knows anything dice el titular de enero de uno de los artículos de Axios (2023). “Después de casi tres años de conmociones económicas y geopolíticas, los expertos se dan por vencidos y admiten que no saben lo que vendrá después”. Hoy, la probabilidad de una recesión en 2023 es de entre 45% y 55%, según los autores de Goldman Sachs. Existen argumentos sólidos para ambas posibilidades.

Bien… la realidad es que todo esto no importa, probablemente el discurso de humildad se vaya una vez que este episodio de incertidumbre tenga fin ya sea con una gran depresión o una época de auge. Pero regresará en el siguiente ciclo. La exprofesional de póker Annie Duke ha comentado en sus libros que la suerte rebasa a las aptitudes de una persona a la hora de pronosticar, esto tanto en el juego y como en la vida. Lo que podemos aprender de ello es que tiene más valor el estar preparado para cualquier escenario sobre tratar de predecir qué ocurrirá. Algunas de las lecciones que tiene Annie son: Apuesta arriesgado, pero poco; aprende a distinguir cuándo no apostar; y no exponerte a riesgos catastróficos.

No caer en trampas del azar

Esto no significa que no sepamos realmente nada, sino que aquello que rige las decisiones que toman los grandes corporativos, los gobiernos y las personas ha quedado obsoleto. Hoy es necesario tomar un compás, saber tu norte y comenzar a tomar riesgos. Que el valor esperado del resultado sea positivo respecto al costo de oportunidad de tu decisión sin la certeza milimétrica.

De acuerdo con Nassim N. Taleb, es necesario tener una mente lo suficientemente abierta como para lidiar con el azar y lo que ello significa emocionalmente. Tal pareciera que somos más “racionales” y científicos en los detalles de nuestra vida diaria que en aquellos que pueden dañarnos y amenazar nuestra supervivencia. La vida moderna parece invitarnos a volvernos extremadamente realistas e intelectuales cuando se trata de asuntos como la religión y el comportamiento personal, pero tan irracional como sea posible cuando se trata de asuntos regidos por el azar (por ejemplo, cartera o inversiones inmobiliarias). Probablemente sea interesante hablar del azar en nuestras vidas en textos de las siguientes semanas.

Entonces, el futuro…

Me da orgullo que este texto haya comenzado teniendo el objetivo de hablar de 2023 y que no lo haya cumplido. Si una cosa hay que decir sobre el futuro es que hay que hacernos robustos. Esperar lo mejor, pero estar preparados para lo peor. Tal como dicen las mejores mentes en estos momentos, 2023 pinta para ser un año de recuperación y soft landing, pero con una posibilidad real de que no sea así, especialmente para México.

A la hora de hablar del futuro, será necesario tener la humildad de decir “no sé”, estar conscientes de nuestros posibles errores y saber que aquellos que nos dedicamos a pronosticar, no somos invencibles. Es demasiado pedir para un mundo económico que se sostiene con la confianza, pero una pizca de humildad es suficiente viraje para modificar el paradigma y cambiar nuestro sistema.

*Economista, consultor y tuitero

 

INVERTIRÁ SIEMENS 683 MDP EN NUevo León

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La empresa alemana Siemens anunció una inversión de 683 millones de pesos para desarrollar el Proyecto Mitras, en Santa Catarina que comprende la manufactura de productos eléctricos de baja tensión, con lo que se crearán más de 450 empleos directos.

 

El acuerdo se realizó por el secretario de Economía de Nuevo León, Iván Rivas y Alejandro Preinfalk, CEO de Siemens México, Centroamérica y el Caribe, en el marco de la feria internacional de tecnología Hannover Messe, que se lleva a cabo en Alemania.

 

“En Siemens reforzamos el compromiso con Nuevo León. Es por ello que me complace anunciar que ampliaremos  nuestras operaciones en nuestra fábrica de Santa Catarina, lo que se traduce en una inversión de más de 683 millones de pesos en un proyecto que se ha denominado “Proyecto Mitras”, afirmó Preinfalk.

 

Preinfalk detalló que el Proyecto Mitras conlleva la edificación de una nueva planta  de casi 18 mil metros cuadrados de construcción con certificación LEED Gold.

Ante ello, se prevé producir 874 mil piezas plásticas diarias,  con tecnología  que permitirá reducir la contaminación gracias a la reducción de emisiones de carbono.

 

Por su parte, el secretario de Economía de Nuevo León,  felicitó a Siemens por haber tomado la decisión de seleccionar a Nuevo León para el establecimiento del Proyecto Mitras.

 

 

“En Siemens hemos encontrado  a un aliado para el desarrollo económico  e industrial. Ya lo mencionaba Alejandro, su planta en Monterrey, a pesar de los años difíciles que trajo la pandemia, no solo aumentó su producción, sino que también mantuvo e incrementó el empleo”, añadió Rivas.

 

Expresó que estas buenas noticias hacen que más empresas decidan invertir en Nuevo León, ya que es garantía de crecimiento y éxito para sus proyectos.

 

 

Economía de México crece un 1% gracias a servicios de hoteles y restaurantes.

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Según información del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI), la economía de México se incrementó en un 1% en el cierre del primer trimestre del 2022, en comparación con el último trimestre del 2021.

El gran propulsor del aumento fueron servicios de aviación, hotelería y restaurantes, es decir, sectores del turismo que habían sido los más golpeados durante la pandemia del COVID-19, las actividades por manufacturas fueron las segundas que tuvieron crecimiento y desarrollo.

Por otro lado, el PIB primario mexicano que engloba actividades de ganadería, agricultura, pesca y minería, decreció en un 2% en comparación con el trimestre anterior.

El INEGI, había detallado que, durante el periodo de enero a marzo del presente año, el turismo se había incrementado en un 138.5% comparado con el mismo periodo del 2021, pero que aún no se nivela y estabiliza el porcentaje al nivel turístico del 2019, es decir, al periodo pre-pandémico.

(Con información de Expansión).

Designa Biden a Colombia como país aliado extra-OTAN.

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Joe Biden, presidente de los Estados Unidos, ha firmado un memorando con el que avala oficialmente la inclusión de Colombia como Aliado Mayor Extra-OTAN del país, esto propiciará algunas ventajas para la región colombiana en temas de defensa.

Dentro de la designación se encuentran unos selectivos 17 países como Australia, Japón, Nueva Zelanda etc. En la representación de Latinoamérica se encuentra Argentina y Brasil.

El nombramiento estaba en planes desde el pasado mes de marzo cuando Biden había informado su intención de incluir a Colombia durante una visita que tuvo el presidente Iván Duque Márquez en Washington.

El MNNA (por sus siglas en inglés) no aborda la obligación de defensa mutua entre los países, pero si conceden beneficios en materia económica y bélica, como con la implementación de programas de investigación y desarrollo con el Departamento de Defensa, préstamo de equipo y créditos para la compra de equipo de protección y acceso a tecnología aéreo-espacial.

El mandatario Duque celebró el hecho mediante su cuenta de Twitter: “Celebramos el memorando enviado por Biden al secretario de Estado de ese país con el que se oficializa la designación de Colombia como aliado estratégico no miembro de OTAN. Una decisión que reafirma el buen momento de nuestras relaciones bilaterales“.

Solicita Tatiana Clouthier políticas que “combatan” la inflación global.

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Durante una videoconferencia por el rediseño del Sistema Nacional de Información de Comercio Exterior (Snice), la Secretaria de Economía Tatiana Clouthier, afirmó que se necesitan generar políticas que contribuyan a la obtención de un flujo comercial más fluido para combatir las tasas inflacionarias.
En sus declaraciones, Clouthier mencionó la importancia de buscar políticas comerciales que acerquen y alienten a empresas fundamentales a incentivar la “inversión“, generando un círculo virtuoso de “crecimiento, empleo y consumo”.
Puntualizó que México ya es un país que posee cadenas de valor expandidas globalmente, y que ante ello se deben de propiciar cruces de fronteras en el “intercambio de mercancías“.
“En la Secretaria de Economía tenemos la misión de promover el comercio exterior, que es, y ha sido uno de los principales motores de crecimiento de nuestra economía mexicana“, finalizó.

Rusia restringirá comercio de bienes y materias primas

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Este martes, Rusia emitió una orden que afirma restringirá el comercio de algunos bienes y materias primas, esto en respuesta a las sanciones de Estados Unidos y otros países por la invasión a Ucrania iniciada el mes pasado.

La órden es firmada por el Presidente Vladimir Putin afirmado que prohibirá o restringirá productos que aún deben ser definidos por el gabinete, según el comunicado publicado el martes. De acuredo con fuentes, el Kremlin dio instrucciones al Gobierno para que prepare en dos días una lista de países a los que se aplicarán las restricciones.

Además de estos límites al comercio, Rusia ha anunciado la creación de una lista de “países hostiles” y la amenaza de cortar el suministro de gas natural a Europa a través del gasoducto Nord Stream 1. Rusia es uno de los principales exportadores de petróleo, gas, cereales y metales, siendo que las sanciones más recientes incluyen obstrucción a su consumo.

La economía del país ha visto una aislamiento innédito, siendo que el comercio ya está muy restringido tras las sanciones estadounidenses y europeas contra el banco central y los principales prestamistas. Diversas empresas internacionales ya han abandonado el país.

Con información de Grupo Reforma

Prohíbe Putin las transferir divisas al extranjero y pide a empresas rusas convertir el 80% de sus ingresos a rublos

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Este último día de febrero, Vladímir Putin, presidente de Rusia, ha prohibido en un decreto transferir divisas al extranjero, esto para defender a Rusia y su moneda, el rublo, de las sanciones occidentales por la invasión a Ucrania; cabe destacar que la moneda se ha desplomado casi un 30%. Entre las restricciones, Putin ha ordenado a las empresas con actividades económicas en el marco del comercio exterior convertir el 80 % de sus ingresos en rublos. Esto ha provocado que Moscú responda para asegurar la estabilidad financiera.

Las sanciones occidentales han puesto en el punto de mira al Banco Central de Rusia (BCR) puesto que han incluido la expulsión del sistema SWIFT de varios bancos. Como respuesta, el BCR ha elevado el tipo de interés del 9,5 % al 20 % para respaldar proteger los ahorros de la población. También, se han liberado las reservas de capital acumuladas por parte de la banca por valor de 733.000 millones de rublos (6.245 millones de euros o 6.963 millones de dólares) para préstamos al consumo y préstamos hipotecarios no garantizados.

Se prohibe, desde este martes, realizar “operaciones de cambio relacionadas con la provisión por parte de residentes a favor de no residentes de moneda extranjera“, así mismo, transferir moneda extranjera a cuentas abiertas en bancos y otras organizaciones del mercado financiero fuera de Rusia.

Con información de RTVE

AMLO pide dejar de rechazar migrantes en Cumbre

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Durante la Cumbre de Líderes de América del Norte celebrada estos días en Washington, el Presidente López Obrador pidió a sus homólogos dejar de rechazar migrantes, con el fin de cubrir la necesidad de fuerzas de trabajo en Canadá y los Estados Unidos. 

Al inicio del encuentro trilateral en la Casa Blanca, López comentó que: “Deben definirse, de manera conjunta, objetivos muy precisos y hacer a un lado mitos y prejuicios, por ejemplo, dejar de rechazar a migrantes, cuando para crecer se necesita de fuerza de trabajo que en realidad no se tiene suficiente ni en Estados Unidos ni en Canadá”.

AMLO también elogió el plan de Biden, quien busca regularizar la situación migratoria de 11 millones de trabajadores que laboran en su país. Asímismo, aseguró que la integración de la región es vital para hacer frente al auge económico que tiene China, pues, añadió, en los últimos 30 años ha logrado dominar el 14.4 por ciento del mercado a nivel mundial.

Por ello, aseguró que es conveniente fortalecer las economías de la región, por lo que aplaudió el nuevo Tratado de Comercio entre México, Estados Unidos y Canadá el cual consolida “nuestros procesos productivos, aprovechando el gran potencial que representa el mercado interno, el cual nos permitirá desarrollarnos como ninguna otra región en el mundo“.

Con información de Grupo Reforma

CCE señala que AMLO omitió el nulo crecimiento

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El presidente del Consejo Coordinador Empresarial (CCE), Carlos Salazar, señaló que, durante su Tercer Informe de Gobierno, el presidente Andrés Manuel López Obrador omitió el tema del saldo negativo en crecimiento económico. 

“Creo que el gran faltante de este informe ha sido la falta de crecimiento, nosotros llevamos ya tres años de este Gobierno y si sumamos lo sucedido en el año 2019, que fue de crecimiento cero, en el año 2020, que por la pandemia disminuyó la economía 8.3 por ciento y este año que aunque vamos a tener un crecimiento, no llega ni siquiera a recuperar lo que caímos el año pasado. Nos dejan un saldo negativo en cuanto a crecimiento, expresó Salazar.

Salazar hizo énfasis en que si no hay crecimiento, no se van a crear nuevas plazas de trabajo para los jóvenes que se incorporal al mercado laboral. Así mismo, tampoco se podrán recuperar los puestos de trabajo perdidos durante la pandemia.

Asegura que los problemas sociales no han podido ser solucionados porque, a pesar de que han habido transferencias de recursos, no se han creado nuevos empleos.

Durante la presentación de su Tercer Informe de Gobierno, el presidente mexicano calificó a las Asociaciones Público Privadas (APP) como onerosas, por lo que solo a través del presupuesto federal es que se están construyendo carreteras, hospitales, universidades, puentes, refinerías, centrales eléctricas y aeropuertos.

Respecto a estas declaraciones, Salazar afirmó que las Asociaciones Público Privadas (APP) son un instrumento que, siempre y cuando estén bien aplicadas, promueven el crecimiento.

“Las Asociaciones Público Privadas, que hoy se criticaron, promueven la inversión y bien aplicadas son una herramienta para que se promueva el crecimiento. Si se aplican mal, si provocan actos de corrupción, definitivamente no son la medida adecuada“, declaró.

De la misma manera, comentó que la inversión es otro elemento ausente que, a pesar de mantener un PIB de 18.3%, es necesario que llegue al 25%.

“La inversión pública no está creciendo en su relación al PIB, debemos aumentarla”, dijo.

Aseguró que hay elementos para que la inversión crezca, sin embargo esto no se logrará movilizando a solo unas cuantas compañías, sino a todo el país.

Comentó que sigue pendiente el anuncio de un tercer paquete de proyectos de inversión entre el sector público y privado.

“No está en manos de nosotros, nosotros hemos promovido una enorme cantidad de posibilidades. Existe un paquete viable ya en manos de la Secretaría de Hacienda, ellos lo están revisando, yo justifico el que no se ha podido concretar porque llega un nuevo Secretario de Hacienda y se tiene que poner al día. Pero presentando el paquete el 8 de septiembre, yo creo que esta es una de las primeras asignaturas pendientes”, expresó.

Con información de: “El Norte”. 

FMI aumenta pronóstico de crecimiento para México

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El Fondo Monetario Internacional (FMI) ajustó su proyección de crecimiento económico para México a 5% durante el 2021 y 3% en 2022, esto gracias al crecimiento en exportaciones y los fuertes vínculos comerciales con Estados Unidos, que se espera que crezca a uno de los ritmos más veloces en cuatro décadas.

El rebote previsto en las economías latinoamericanas para el 2021 se espera sea mayor al previsto gracias a las exportaciones de materias primas; pese a ello, la falta de vacunas en los países provocará una recuperación dispar, de acuerdo con el organismo.

El Fondo publicó su reporte llamado Perspectivas de la Economía Mundial, en donde el crecimiento estimado de América Latina y el Caribe es de 4.6%, una mejoría de 0.5 puntos en comparación a la estimación anticipada de enero.

El informe apunta para la región que: “sin embargo, las perspectivas a más largo plazo siguen dependiendo de la trayectoria de la pandemia (…) con algunas excepciones, por ejemplo Chile, Costa Rica y México, la mayoría de los países no han asegurado suficientes vacunas para la totalidad de sus poblaciones“.

Un apunte de indicador importante es el de la pobreza extrema, donde se calcula que 95 millones de personas cayeron en dicha situación en 2020.

Con información de Forbes