#ContextoFinanciero: “La Próxima Herramienta Bancaria”

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En una era de migración digital, donde la interacción humana en empresas de servicios es cada vez menor, la tendencia en el sistema bancario es la utilización de tecnología a través de inteligencia artificial. Hoy en día las empresas Fintech, representan la nueva cara de los servicios financieros, pero más allá del uso de tecnología para intermediar financieramente, hay otra revolución en marcha en el software que utilizan los bancos para administrar su operación.

¿Qué pasaría si una máquina pudiera emitir recomendaciones de inversión con base a tu perfil y a los movimientos que suceden en el mercado en tiempo real? O bien, ¿qué tanto disminuiría el riesgo de impago con un sistema que apruebe o rechace un crédito bancario mediante un análisis preciso de ciertas variables del solicitante? Esto es posible gracias al machine learning, una rama de la inteligencia artificial que utiliza sistemas que actúan de forma autónoma y que “aprenden” a interpretar y encontrar datos sin intervención humana. También puede ser vista como algoritmos creados para identificar y predecir patrones, o bien sistemas que tengan por objeto el encontrar información sin que hayan sido específicamente programados para ello. En otras palabras, el machine learning permite que una computadora pueda tomar decisiones de negocio sin intervención humana.

La inteligencia artificial en el sistema financiero es una tendencia que si bien ya es una realidad aún tiene grandes áreas de oportunidad. En los próximos tres años, la inversión que los bancos harán en el rubro de tecnología será especialmente en soluciones de machine learning y en softwares que les permita automatizar procesos para analizar datos de forma más rápida y precisa; reducir costos; aumentar su productividad general; y obtener una visión integral de su negocio por medio de estos sistemas1.

Estas herramientas constituyen la nueva forma de tomar decisiones de negocio en una economía digitalizada, además de servir para consolidar las plataformas y procesos de IT (tecnologías de la información) de las instituciones financieras.

Después de que hace unos días se suscitó un ciberataque mundial que afectó a múltiples países y empresas, es relevante mencionar que un aspecto importante de esta revolución digital en el sistema financiero es la seguridad de sus transacciones y la privacidad de sus clientes. El reporte de tecnología bancaria de 2017 emitido por Accenture, menciona que actualmente la prioridad para los bancos en materia digital es la ciberseguridad y la privacidad de datos. El utilizar sistemas que puedan procesar las operaciones bancarias con total seguridad y libre de amenazas de ataques cibernéticos permitirá a los bancos obtener un diferenciador que se traducirá en mayor confianza por parte de sus clientes, y a la postre en la retención y creación de nuevos.

La tecnología ha sido el gran motor de crecimiento de los últimos 30 años, donde la mayoría de las industrias utilizan soluciones digitales para operar y ser más eficientes. El sistema financiero, específicamente el bancario, ha tenido que ofrecer a sus clientes servicios que mejoren la interacción de sus servicios con sus usuarios como la banca en línea o el poder hacer una transferencia desde tu celular. El futuro ahora está en la inteligencia artificial, un software superlativo que será la próxima gran herramienta de los bancos y del sistema financiero.

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– “Todos los puntos de vista son a título personal y no representan la opinión de Altavoz México o sus miembros.”

FIBRA para la Economía

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Al hablar de inversiones en los mercados financieros regularmente se piensa en acciones y en bonos, es decir en títulos de Cemex o Bimbo o en CETES y bonos corporativos. Sin embargo, la variedad de instrumentos financieros de inversión es vasta y cada vez más compleja, permitiendo al público inversionista poder colocar su dinero en diferentes monedas, en diversas industrias y a lo largo de muchos países. Tal es el caso de los Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces, comúnmente llamados “FIBRAS”.

Estos instrumentos, que se operan igual que las acciones, tienen como objetivo la adquisición o construcción de inmuebles con el fin de arrendarlos.

En otras palabras, una FIBRA es una administradora que compra o construye edificios, centros comerciales, oficinas u hoteles para después ponerlos en renta y así recuperar la inversión y generar ganancias a sus accionistas.

Conceptualmente, una FIBRA opera de la misma forma que las personas que tienen inmuebles o construyen casas para venderlos o ponerlos en renta.

De esta forma, el sector inmobiliario puede desarrollar naves industriales, complejos de oficinas y locales comerciales, edificios de departamentos o incluso hospitales a través de las FIBRAS.

Para poder realizar lo anterior, estos Fideicomisos recaudan dinero a través de certificados bursátiles emitidos en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV). Cuando el público inversionista compra estos certificados, la FIBRA recibe el dinero y se deposita en el Fideicomiso donde se administrarán los inmuebles. Estos recursos son destinados después a la compra o construcción de los bienes raíces.

Posteriormente, estos bienes se administran y se ponen en renta para generar ingresos. El producto de las rentas es depositado en el Fideicomiso y éste a su vez, después de gastos, reparte las utilidades como dividendo a los poseedores de los certificados bursátiles.

El tenedor de estos certificados, es decir el inversionista, recibe dividendos de manera trimestral, los cuales provienen de las ganancias de la FIBRA, es decir los ingresos por rentas (y otros conceptos menores) menos los gastos administrativos y de operación y los gastos por inversión o adquisición de inmuebles. Los recursos restantes son la utilidad neta de la FIBRA, la cual debe ser repartida entre los inversionistas.

Otra forma de obtener rendimiento de estos instrumentos es mediante la ganancia de capital, que al igual que las acciones, se produce al incrementar el precio del certificado bursátil. Como ejemplo, si se compra el certificado de una FIBRA a $20 pesos y se vende un año después a $25 se habrá obtenido $5 pesos de ganancia más los dividendos recibidos en el periodo. La gran ventaja de estos instrumentos es que dichas ganancias se encuentran exentas de impuestos (a diferencia de las acciones).

En México, desde 2011, las FIBRAS suman otro instrumento de inversión más que, en este caso, permite a los ahorradores diversificar sus inversiones en el sector inmobiliario de una forma accesible y fácil de operar.

Algunos datos sobre las principales emisoras mexicanas:

Fibra Hotel es dueña de hoteles One, Fiesta Inn y Camino Real, entre otros; Fibra Uno, con seis millones de metros cuadrados en renta, es la FIBRA más grande de México; Fibra Danhos invirtió $3,308 millones de pesos en el complejo comercial Parque Vía Vallejo; Fibra Shop abrirá dos centros comerciales con una inversión de $95 millones de dólares; El dividendo de Terrafina se estima en 7% para 2016.

https://www.bmv.com.mx/docs-pub/MI_EMPRESA_EN_BOLSA/CTEN_MINGE/Fibras.pdf

http://expansion.mx/empresas/2016/06/08/fibra-uno-emitira-este-miercoles-bonos-a-10-y-28-anos-reuters

http://expansion.mx/empresas/2016/07/13/fibra-danhos-y-grupo-ipb-invierten-3-308-mdp-en-nuevo-complejo-comercial

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¿Y dónde están los asesores?

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Durante los últimos meses se ha visto una alta exposición mediática de los actores políticos con afortunadas o desafortunadas declaraciones, tanto en temas de gobierno, propuesta, metodologías e indicadores que nos hacen preguntarnos ¿y dónde están los asesores?

Hace unos días escuchamos una declaración de Jaime Rodríguez “El Bronco” donde afirmó que “yo nunca dije” que se haría una inversión en infraestructura de salud, cuando durante su campaña manejó entre sus principales ejes a la salud, educación y seguridad. Compararse con Donald Trump o la más reciente que buscará ser candidato independiente a la Presidencia de la República en el 2018, solo sí hace las cosas bien en Nuevo León, cuando en campaña juró y perjuró que estaría durante los seis años gobernando el Estado ¿Dónde está la gente “preparada” que contrató (o despidió) para echarle la mano en su gobierno independiente? ¿compararse con Trump o el Tuca Ferreti?

Hace unos días escuchamos una declaración de Jaime Rodríguez “El Bronco” donde afirmó que “yo nunca dije” que se haría una inversión en infraestructura de salud, cuando durante su campaña manejó entre sus principales ejes a la salud, educación y seguridad.

Días más tarde, Manuel González aseguró que se eliminarían las cuotas escolares para erradicar o prevenir la violencia doméstica justificando que “los hombres se enojan por no tener con qué pagar y ésa es una de las razones por las que golpean a las esposas”; aquí cuestionaría a las organizaciones civiles dedicadas específicamente a la violencia intrafamiliar para ver si entre sus variables se encuentran las “cuotas escolares”. ¿Dónde están los asesores que sí saben de indicadores y correlaciones y no lo dicen al tanteo?

Recuerdo cuando el ex Secretario de Hacienda Ernesto Cordero, dijo que hay familias que pueden tener casa, automóvil y pagar colegiaturas en escuelas privadas con un ingreso mensual de $6,000 pesos. Similar la situación de Antonio Martínez Torres, ex titular de SEDESOL en Tamaulipas quien aseguró que con $320 pesos es suficiente para que una familia en zona urbana puede “sobrevivir” durante una semana ¿en serio? Habrá que preguntarle a los 55.3 millones de personas en pobreza y a los otros 11.4 millones que están en pobreza extrema, para ver si opinan lo mismo.

Ted Cruz también lleva su tajada al suspender su campaña por la candidatura del Partido Republicano y dejar el camino libre a Donald Trump. Aunque el número de delegados no le favorecía ¿Dónde están los asesores que lo debían mantener motivado hasta el final de la campaña?

Ted Cruz también lleva su tajada al suspender su campaña por la candidatura del Partido Republicano y dejar el camino libre a Donald Trump. Aunque el número de delegados no le favorecía ¿Dónde están los asesores que lo debían mantener motivado hasta el final de la campaña?

No olvidemos a Julión Álvarez y su famosa frase “Si una mujer no sabe trapear, no sirve”. Hay de todo en la viña del señor.

Un sinfín de declaraciones de todos los temas y en todos los niveles de gobierno que nos hacen pensar una y otra vez ¿Dónde están los asesores? ¿Ellos nos gobiernan? Pues sí, con razón estamos como estamos.

La preparación académica sumada a la experiencia permiten a los consultores y analistas ofrecer un escenario de certidumbre y dar la información oportuna para evitar las tan famosas declaraciones desafortunadas.

A veces los políticos o servidores públicos subestiman la labor de un Consultor o Analista Político. En varias ocasiones he visto que estas personas minimizan la información o datos que ofrecemos cuando tienen la función de servir al ciudadano y dar tranquilidad en situaciones de interés público, pero ante los medios presentan información que reciben “por ahí” y es donde empiezan a llegar las declaraciones desafortunadas (y por consecuencia, los memes).

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¿Qué es una Calificación Crediticia?

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Una buena forma de juzgar la situación financiera de una empresa o entidad gubernamental es mediante una calificación crediticia. Éstas sirven como indicadores del riesgo o capacidad de pago de un deudor. Este servicio de análisis emite una opinión sobre la situación financiera y económica que guarda una entidad a fin de que los inversionistas cuenten con información imparcial para la toma de decisiones.

Una calificadora de valores puede realizar el estudio de empresas, afores, gobiernos, fondos de inversión, créditos, emisiones de deuda y proyectos de infraestructura como autopistas. La importancia de estas instituciones del sistema financiero radica en mantener un análisis objetivo de la calidad crediticia de empresas, bancos, estados, municipios, entre otros, para informar oportunamente al público inversionista el nivel de riesgo de invertir en los mismos.

Fitch, Standard and Poor´s y Moody´s son las tres principales agencias calificadoras en el mundo. En México destacan HR Ratings y Verum. Las escalas que utilizan generalmente para indicar la calificación (riesgo) de un emisor comprenden desde AAA, siendo la máxima calificación que indica fortaleza financiera y bajo riesgo de incumplimiento, hasta C, grado más bajo que representa alta probabilidad de impago y baja calidad financiera. Las calificaciones descienden de la siguiente forma: AAA, AA+, AA, AA-, A+, A, A-, BBB+, y así sucesivamente hasta C, y en algunos casos otras siglas que indican que el emisor ha incumplido el pago de deuda, como el caso de Argentina o ICA.

Algunos ejemplos de calificaciones de Standard and Poor´s son la de México con A, similar a España con BBB+ y Nuevo León con A-. En contraparte, países que representan un mayor riesgo son Brasil con BB+ y Grecia con B-. Fitch califica con A- a Cemex y a FEMSA con AAA, denotando una sólida posición financiera y riesgo de impago casi nulo.

Por regulación, cuando una empresa o gobierno desea emitir deuda en el mercado de valores, es necesario contar con una calificación crediticia que brinde un reporte de las condiciones financieras del emisor a fin de que el gran público inversionista conozca el nivel de riesgo que representa invertir en esa empresa, es decir que tan probable es que la empresa incumpla el pago de dicha deuda.

La importancia de estas instituciones del sistema financiero radica en mantener un análisis objetivo de la calidad crediticia de empresas, bancos, estados, municipios, entre otros, para informar oportunamente al público inversionista el nivel de riesgo de invertir en los mismos.

Por ejemplo, la empresa JJJ necesita financiamiento para un proyecto de expansión, por lo que emitirá 100 millones de pesos (mdp) en certificados bursátiles. Para esto, contrata a Moody´s y HR Ratings para que realicen un proceso de calificación y asignen un grado de riesgo que refleje la situación financiera de la empresa. Las dos agencias al estudiar sus estados financieros, expectativas de ingresos, estructura de costos y nivel de pasivo, entre otros factores, asignan una calificación de A+. Este resultado refleja que la compañía calificada representa seguridad para pagar sus deudas, con bajos riesgos crediticios y de impago.

Los comunicados de calificación de esta forma permiten que el público inversionista que desea adquirir los certificados bursátiles de JJJ cuente con más información para tomar su decisión.

Algunos ejemplos de calificaciones de Standard and Poor´s son la de México con A, similar a España con BBB+ y Nuevo León con A-. En contraparte, países que representan un mayor riesgo son Brasil con BB+ y Grecia con B-. Fitch califica con A- a Cemex y a FEMSA con AAA, denotando una sólida posición financiera y riesgo de impago casi nulo.

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