Finanzas

El reto de la vinculación público privada

by Rodolfo Gómez Acosta
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Mucho se ha comentado de los grandes retos que enfrentan las finanzas públicas de los diferentes órdenes de gobierno y de la importancia de fomentar fuentes alternas de financiamiento que permitan que el desarrollo de nuestras ciudades no se vea interrumpido. Teniendo esto como contexto, es necesario que comencemos a explorar a profundidad la opción de la vinculación público privada que tanto beneficio ha tenido en países de gran desarrollo. Considero que existen por lo menos 4 puntos importantes que tienen que ser considerados para el desarrollo de proyectos a través de este esquema.

El primer punto importante es compartir el propósito y alcance del proyecto a desarrollar. Tanto el ente público como la empresa que forma parte del desarrollo del proyecto deben de tener la convicción de que el objetivo que pretenden alcanzar les generará un beneficio a ambos y por lo tanto los dos mantienen un interés real en que el proyecto se desarrolle bajo las mejores condiciones.

La forma en que se manejan las finanzas públicas ha evolucionado, el sector público necesita apoyarse del sector privado para optimizar el uso de los recursos y poder acelerar el crecimiento económico de nuestro país.

Como segundo punto, es importante aceptar un esquema de riesgos optimizados. Generalmente las empresas buscan alcanzar el máximo rendimiento en los proyectos que realizan, pero aceptando el menor riesgo posible. En los proyectos donde participan el sector privado y el público el riesgo tiene que ser compartido, este es precisamente el objetivo de estas asociaciones, que cada una de las partes utilice sus fortalezas para disminuir el riesgo total, pero que exista un balance entre los riesgos que asume cada uno.

El tercer aspecto que se debe de considerar es generar mayor confianza a través de mayor transparencia. Entre mayor acceso a la información exista, tanto el sector público como el privado sentirán mayor confianza en el proyecto que realizan. Además, la sociedad podrá constatar que sus recursos están siendo utilizados de forma eficiente. Es importante que el gobierno, la iniciativa privada y la población en general puedan tener acceso a la información que les permita sentirse cómodos con los proyectos para que el desarrollo de estos transcurra sin obstrucciones.

…es necesario que comencemos a explorar a profundidad la opción de la vinculación público privada que tanto beneficio ha tenido en países de gran desarrollo.

Por último, es importante generar solidez en los términos contractuales de cada estructura. Desde la etapa de planeación, el sector privado y el público deben de tener claridad en los términos bajo los cuales se va a desarrollar el proyecto, pero esto debe de ser plasmado por contrato. Un riesgo no contemplado o no asignado con claridad a alguna de las partes puede significar retrasos importantes en el proyecto e incluso sobrecostos.

Los cuatro puntos descritos anteriormente son los primeros retos que encontraremos para desarrollar proyectos a través de la vinculación público privada, una vez subsanados cada uno de estos temas estaremos más cerca de realizar con éxito los proyectos que nuestro estado y país necesitan. La forma en que se manejan las finanzas públicas ha evolucionado, el sector público necesita apoyarse del sector privado para optimizar el uso de los recursos y poder acelerar el crecimiento económico de nuestro país.

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– “Todos los puntos de vista son a título personal y no representan la opinión de Altavoz México o sus miembros.”

¿Qué es una Calificación Crediticia?

by Roberto Güemes Navarro
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Una buena forma de juzgar la situación financiera de una empresa o entidad gubernamental es mediante una calificación crediticia. Éstas sirven como indicadores del riesgo o capacidad de pago de un deudor. Este servicio de análisis emite una opinión sobre la situación financiera y económica que guarda una entidad a fin de que los inversionistas cuenten con información imparcial para la toma de decisiones.

Una calificadora de valores puede realizar el estudio de empresas, afores, gobiernos, fondos de inversión, créditos, emisiones de deuda y proyectos de infraestructura como autopistas. La importancia de estas instituciones del sistema financiero radica en mantener un análisis objetivo de la calidad crediticia de empresas, bancos, estados, municipios, entre otros, para informar oportunamente al público inversionista el nivel de riesgo de invertir en los mismos.

Fitch, Standard and Poor´s y Moody´s son las tres principales agencias calificadoras en el mundo. En México destacan HR Ratings y Verum. Las escalas que utilizan generalmente para indicar la calificación (riesgo) de un emisor comprenden desde AAA, siendo la máxima calificación que indica fortaleza financiera y bajo riesgo de incumplimiento, hasta C, grado más bajo que representa alta probabilidad de impago y baja calidad financiera. Las calificaciones descienden de la siguiente forma: AAA, AA+, AA, AA-, A+, A, A-, BBB+, y así sucesivamente hasta C, y en algunos casos otras siglas que indican que el emisor ha incumplido el pago de deuda, como el caso de Argentina o ICA.

Algunos ejemplos de calificaciones de Standard and Poor´s son la de México con A, similar a España con BBB+ y Nuevo León con A-. En contraparte, países que representan un mayor riesgo son Brasil con BB+ y Grecia con B-. Fitch califica con A- a Cemex y a FEMSA con AAA, denotando una sólida posición financiera y riesgo de impago casi nulo.

Por regulación, cuando una empresa o gobierno desea emitir deuda en el mercado de valores, es necesario contar con una calificación crediticia que brinde un reporte de las condiciones financieras del emisor a fin de que el gran público inversionista conozca el nivel de riesgo que representa invertir en esa empresa, es decir que tan probable es que la empresa incumpla el pago de dicha deuda.

La importancia de estas instituciones del sistema financiero radica en mantener un análisis objetivo de la calidad crediticia de empresas, bancos, estados, municipios, entre otros, para informar oportunamente al público inversionista el nivel de riesgo de invertir en los mismos.

Por ejemplo, la empresa JJJ necesita financiamiento para un proyecto de expansión, por lo que emitirá 100 millones de pesos (mdp) en certificados bursátiles. Para esto, contrata a Moody´s y HR Ratings para que realicen un proceso de calificación y asignen un grado de riesgo que refleje la situación financiera de la empresa. Las dos agencias al estudiar sus estados financieros, expectativas de ingresos, estructura de costos y nivel de pasivo, entre otros factores, asignan una calificación de A+. Este resultado refleja que la compañía calificada representa seguridad para pagar sus deudas, con bajos riesgos crediticios y de impago.

Los comunicados de calificación de esta forma permiten que el público inversionista que desea adquirir los certificados bursátiles de JJJ cuente con más información para tomar su decisión.

Algunos ejemplos de calificaciones de Standard and Poor´s son la de México con A, similar a España con BBB+ y Nuevo León con A-. En contraparte, países que representan un mayor riesgo son Brasil con BB+ y Grecia con B-. Fitch califica con A- a Cemex y a FEMSA con AAA, denotando una sólida posición financiera y riesgo de impago casi nulo.

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Sanean las finanzas en Nuevo León

by Javier Náñez Pro
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Sanean las finanzas neoleonesas en el primer trimestre del Gobierno Independiente de Nuevo León. El día de ayer se dieron a conocer buenas noticias en torno al manejo económico del estado; rubro que por años había sido plagado de manejos irresponsables y absoluto desinterés por el dinero del pueblo.

Sintetizo y comparto la información: A pesar de que las participaciones federales disminuyeron en un 5%, equivalente a 323 millones de pesos, los ingresos del estado aumentaron en un 8% en relación al mismo periodo del año pasado, pues bajo el concepto de ingresos propios (no dependientes de la Federación), se obtuvieron 1,216 millones de pesos adicionales (27% más), alcanzando una cifra de ingresos totales por la cantidad de 12, 185 millones de pesos. Pero las buenas noticias no se limitan solamente al rubro de los ingresos, pues en el gasto se registró una reducción de 2,420 millones de pesos (15% respecto del mismo periodo del año pasado), para ubicarse en un total de 13,000 millones de pesos.

Sigue siendo difícil el saneamiento económico del estado, pues aún se conserva una gran deuda contraída por administraciones anteriores, pero lo que sí es seguro afirmar es que después de todos los esfuerzos del Gobierno Independiente, al fin se le ha puesto un alto a los malos manejos…

Algunos de los ahorros más importantes son los siguientes: Durante el primer trimestre del año pasado, la administración pasada gastó casi 203 millones de pesos, cuando el Gobierno Independiente apenas gastó 500 mil. El costo por Servicios Generales y Materiales, así como Suministros, se redujo en un 63%. Hasta esa fecha la burocracia estatal (sin incluir personal de seguridad y docentes), se redujo en 10%, pasando de 747 millones de pesos a 672 en gasto. Es de destacarse que esta reducción de burocracia es aún sin tomar en cuenta el efecto que tendrá la reestructura orgánica que el mes pasado puso en pie el Gobernador, misma que intensificará aún más el ahorro en el rubro de reducción del aparato gubernamental, pero se reflejará hasta el segundo o tercer trimestre del año.

Sigue siendo difícil el saneamiento económico del estado, pues aún se conserva una gran deuda contraída por administraciones anteriores, pero lo que sí es seguro afirmar es que después de todos los esfuerzos del Gobierno Independiente, al fin se le ha puesto un alto a los malos manejos, y comienza un sendero firme y constante de recuperación financiera del erario. Esperemos así se mantenga.

Durante el primer trimestre del año pasado, la administración pasada gastó casi 203 millones de pesos, cuando el Gobierno Independiente apenas gastó 500 mil.

PIE DE PÁGINA: El colectivo Anonymous en su célula local, distinguido a nivel mundial por su activismo cibernético, creó esta semana una petición en la plataforma Change.org dirigida al Congreso del Estado de Nuevo León con la consigna de que se elimine la figura del fuero para los Diputados, pues al día de hoy no hay forma de que rindan cuentas a nadie debido a que ellos mismos juzgan sus malas actuaciones. Siendo esta línea de pensamiento muy similar a la que he estado exponiendo a raíz del escándalo de los moches de los Diputados por la Ley Antitabaco (que por cierto, congelaron dicha reforma y poco a poco dejó de estar este tema en el radar de la opinión pública, pero a mí no se me olvida), los invito a firmar la petición en la siguiente liga: https://www.change.org/p/honorable-congreso-del-estado-de-nuevo-le%C3%B3n-eliminar-el-fuero-a-los-diputados-de-nuevo-le%C3%B3n?recruiter=38188567&utm_source=share_petition&utm_medium=copylink

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Vinculación público privada como mecanismo alterno de inversión

by Rodolfo Gómez Acosta
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Los diferentes órdenes de gobierno han hecho del conocimiento de la ciudadanía la difícil situación por la que atraviesan sus finanzas. No obstante, el dinamismo que presentan los ingresos propios de muchos estados, la proyección de recursos provenientes de la Federación para este año ha sufrido ajustes a la baja, lo que en suma deja a las entidades con menor capacidad para hacer frente a las necesidades de su población. Además, han sido cancelados muchos de los proyectos que anteriormente se pensaban llevar a cabo a través de las dependencias federales, lo que puede impactar negativamente en el desarrollo económico y social de los estados.

…resulta de gran importancia que los gobiernos trabajen junto con el sector privado para encontrar mecanismos eficientes para desarrollar proyectos de inversión que impacten en el desarrollo de nuestro país.

México es un país con regiones productivas muy importantes; sin embargo, mantener este nivel de desarrollo exige de una gran cantidad de inversión, la cual está dirigida tanto a infraestructura como a programas sociales. Al interés de los gobiernos de los estados y los municipios por seguir desarrollando proyectos, se deben de sumar el de las múltiples empresas las cuales necesitan que las entidades no cesen su crecimiento económico. Teniendo este objetivo en común, tanto el sector gubernamental como el privado deben de trabajar en conjunto para hacer frente a los retos que enfrenta nuestro país.

La fuerza y visión de los gobiernos subnacionales, mezclada con la experiencia del sector privado, pueden derivar en la realización de inversiones a través de esquemas de Asociación Público Privadas. Una de las ventajas de las APP es que el sector privado desarrolla los proyectos basados en su experiencia, lo cual permite minimizar los riesgos y disminuir los costos. Con el panorama económico actual se tiene proyectada una capacidad limitada de inversión para este año, pero los ingresos del gobierno no se mantienen estáticos en el tiempo sino que aumentan a medida que crece la economía de la región. Por lo anterior, los estados y municipios deben de enfocarse en desarrollar proyectos que incentiven el crecimiento de sus ingresos y de esta forma poder absorber el costo de la inversión.

México es un país con regiones productivas muy importantes; sin embargo, mantener este nivel de desarrollo exige de una gran cantidad de inversión, la cual está dirigida tanto a infraestructura como a programas sociales.

No es conveniente que los gobiernos detengan el gasto productivo cuando la situación económica va mal, porque es precisamente esta inversión la que genera el crecimiento de la economía y con ello el flujo futuro de ingresos al gobierno. Es por lo anterior que resulta de gran importancia que los gobiernos trabajen junto con el sector privado para encontrar mecanismos eficientes para desarrollar proyectos de inversión que impacten en el desarrollo de nuestro país.

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Nuevo León y la Importancia de la Evaluación Socioeconómica de Proyectos

by Fernando González García
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La asignación y eficiente utilización de recursos para la solución de una lista aparentemente interminable de demandas sociales, no solo es el reto más grande que enfrentan todos los gobiernos, sino constituye además, el principal indicador para el éxito o fracaso de los mismos.

Dicha empresa dista, evidentemente, de ser sencilla. En nuestro país, el presupuesto millonario debe ser cuidadosamente repartido de manera anual a través de subsidios, fondos, fideicomisos y distintos ramos a las dependencias de la administración pública federal, los 31 gobiernos estatales y el Distrito Federal y los 2,445 municipios de la República Mexicana, cada uno de ellos con su propia estructura orgánica.

Dado el gigantesco tamaño del aparato administrativo del Estado mexicano y el altísimo número de necesidades específicas en comunidades y regiones, se vuelve sencillo comprender que la correcta atención y solución de estas demandas no puede ser gestionada de manera aleatoria y sin estrategia alguna. Para cumplir satisfactoriamente a la ciudadanía, los gobiernos necesitan de una rigurosa planeación y de finanzas públicas ‘sanas’.

En Nuevo León, son precisamente las finanzas públicas las que han destacado a nivel nacional por las razones equivocadas: un alto déficit presupuestario y una deuda excesiva que deja al gobierno con poco margen de maniobra en las condiciones actuales.

En Nuevo León, son precisamente las finanzas públicas las que han destacado a nivel nacional por las razones equivocadas: un alto déficit presupuestario y una deuda excesiva que deja al gobierno con poco margen de maniobra en las condiciones actuales.

Entre las diversas causas que dan explicación a este fenómeno (tales como la presunta corrupción dentro del aparato administrativo estatal), se encuentra la deficiente planeación del sistema de inversión pública. A diferencia de las dependencias y entidades de la administración pública federal (APF), el aparato administrativo de Nuevo León no cuenta actualmente con un modelo similar al “Ciclo de Inversiones” empleado en la APF.

Entre las diversas causas que dan explicación a este fenómeno (tales como la presunta corrupción dentro del aparato administrativo estatal), se encuentra la deficiente planeación del sistema de inversión pública.

La primera de las etapas que conforman el Ciclo de Inversiones corresponde lógicamente a la “Planeación Estratégica de la Inversión”. Esta etapa es fundamental debido a que en ella se buscan alinear las metas y objetivos planteados en el Plan Nacional de Desarrollo (Plan Estatal de Desarrollo en el caso de las entidades federativas). Su gran importancia radica, sin embargo, en que aquí se definen los Programas y Proyectos de Inversión (PPIs) que deberán presentar todas las dependencias a principios del sexenio para su evaluación socioeconómica.

Este ejercicio supone ya un cambio sustancial en la manera en la que se invierten recursos públicos, al tener que sujetarse la autorización de éstos a una evaluación socioeconómica para su posterior incorporación a la cartera de proyectos del estado.

Esto nos lleva a un tercer punto en el que la administración estatal tiene una gran área de oportunidad: la profesionalización de una unidad administrativa encargada de la evaluación socioeconómica de Programas y Proyectos de Inversión. En otras palabras, es necesario contar dentro de la administración pública estatal con profesionales, que por medio de evaluaciones técnicas, determinen los beneficios sociales que en relación a los costos tengan dichos Programas y Proyectos de Inversión.

Con estas modificaciones, las finanzas públicas se beneficiarían con un mecanismo de control a las inversiones de mayor importancia de las secretarías y organismos descentralizados en Nuevo León.

Hasta ahora, y con estas modificaciones, las finanzas públicas se beneficiarían con un mecanismo de control a las inversiones de mayor importancia de las secretarías y organismos descentralizados en Nuevo León. Faltaría, sin embargo, sujetar a este control a todos los proyectos del ejecutivo. Es menester hacer obligatoria la evaluación, por parte de la unidad perteneciente a la Secretaría de Finanzas, de cualquier proyecto de inversión que requiera autorización presupuestaria con el fin de acabar con la asignación arbitraria de recursos para el financiamiento de proyectos ineficientes. Sin necesidad de un ejercicio mental exhaustivo, podemos seguramente mencionar más de un proyecto con estas características tanto a nivel local como nacional.

La nueva administración del gobierno del estado de Nuevo León presenta una gran oportunidad para comenzar a cambiar los paradigmas de la administración pública y buscar así optimizar el uso de recursos.

Ciertamente es mucho más fácil proponer, que efectivamente superar los obstáculos que suponen los grandes cambios administrativos aquí descritos. Que éstos tengan en la práctica y en su operación diaria los resultados que se esperan se vislumbra aún más lejano. Sin embargo, la nueva administración del gobierno del estado de Nuevo León presenta una gran oportunidad para comenzar a cambiar los paradigmas de la administración pública y buscar así optimizar el uso de recursos, fortalecer la capacidad de respuesta del estado a las demandas ciudadanas y de paso subsanar las maltratadas finanzas públicas de la entidad.

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