Necesario reorientar el gasto público, advierte Banxico

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Los miembros de la junta de gobierno del banco central mexicano durante la reunión de política monetaria en la que se decidió por unanimidad reducir la tasa de referencia en 25 puntos base para quedar en 4.25%, han publicado mediante la publicación de la minuta 79, los pormenores de la reunión que se llevó a capo por enlaces virtuales, donde se destaca que se contó con la participación del titular de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, Arturo Herrara Gutiérrez.

En dicho documento se puede apreciar que desde la perspectiva del organismo y ante una recuperación económica que se antoja difícil y prolongada sujeta a incertidumbre por el control insuficiente de la crisis sanitaria, se debe considerar reorientar el gasto público, fortalecer los ingresos de manera permanente y monitorear las reestructuras de créditos.

Esto en el marco de la política salarial del 2021 y un proceso electoral importante en el país, en donde el margen de maniobra de actuación de la política monetaria e ha reducido, consideran.

La minuta mostró preocupación por los continuos plantones, tomas de infraestructura ferroviaria y casetas de peaje, robo de combustible y aumento de la inseguridad porque no abonan para un entorno propicio para la inversión.

Algunos integrantes del órgano resaltaron el riesgo de la situación de las finanzas públicas y por el agotamiento de los recursos de los fondos de estabilización para 2021. Además, argumentaron que algunos de los supuestos en los que descansa el paquete económico del próximo año podrían no materializarse, como por ejemplo en la parte relacionada con la producción petrolera.

Opiniones en torno a la decisión de política monetaria

En cuanto a la discusión por la decisión de política monetaria, se centró en los riesgos de la decisión frente a la inflación. Entre las posturas se destaca que algunos de los miembros consideran que el margen de relajamiento monetario se ha agotado luego de los resultados en torno a los indicadores de crecimiento de precios, por lo que se complica el manejo de las políticas hacia el horizonte de convergencia del 3%.

Se colocó en la mesa el tema del desaceleramiento de la política monetaria, y reconocer también que los márgenes para un relajamiento adicional se agotaron, por lo que las decisiones en el futuro inmediato dependerán, por supuesto, de los resultados de la inflación y sus expectativas. 

Otro de los miembros consideró que la reducción de 25 puntos base no pone en riesgo la estabilidad de precios y beneficiaría a la economía mexicana, opinando que si bien el ciclo de política monetaria expansiva debe desacelerarse, hay espacio para continuar, ya que desde algunas otras perspectivas en la junta de gobierno, la flexibilización monetaria aún es insuficiente.

Con información de El Universal

¿Y si suben las tasas qué pasa?

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Este miércoles, la Reserva Federal de Estados Unidos (el equivalente al Banco de México) tendrá una reunión donde decidirán si se sube o permanece igual la tasa de interés de referencia. Esta tasa es en términos conceptuales el costo del dinero, la tasa de interés de la cual parten todas las demás tasas del mercado. De esta forma, los intereses que pagas por la hipoteca de tu casa o los que te paga el banco al invertir en sus pagarés dependen de la tasa de referencia que los bancos centrales fijan.

Esta decisión se toma con base en la política monetaria que cada país requiere para conseguir sus objetivos de inflación y crecimiento económico, principalmente.

Esta decisión se toma con base en la política monetaria que cada país requiere para conseguir sus objetivos de inflación y crecimiento económico, principalmente. Es así que, cuando un banco central mantiene tasas bajas, abarata el costo del dinero, buscando incentivar a que la gente pida prestado para invertir en negocios y generar actividad económica. En contraparte, cuando existe alta inflación en la economía, elevar las tasas hace más atractivo para el mercado el ahorrar en instrumentos financieros que les paguen buen rendimiento en lugar de consumir en productos y servicios.

Hoy en día, con mejores cifras de crecimiento económico y el desempleo a la baja, se espera que en la junta del miércoles se decida aumentar la tasa de referencia.

Desde hace nueve años la Reserva Federal, o Fed, ha mantenido su tasa de referencia en niveles de entre 0 y 0.25%, con el objetivo de despertar la economía, tan dañada entre otras cosas por la crisis de 2008, y disminuir los niveles de desempleo. Hoy en día, con mejores cifras de crecimiento económico y el desempleo a la baja, se espera que en la junta del miércoles se decida aumentar la tasa de referencia.

¿Cuál es la consecuencia directa de que Estados Unidos aumente su tasa de interés? Que el dólar suba de precio. ¿Por qué? Porque al haber tasas más altas en el país del norte los inversionistas internacionales retirarían su dinero de México.

Ahora bien, ¿cuál es la consecuencia directa de que Estados Unidos aumente su tasa de interés? Que el dólar suba de precio. ¿Por qué? Porque al haber tasas más altas en el país del norte los inversionistas internacionales retirarían su dinero de México para invertirlo en donde existan mejores rendimientos. Si bien en términos absolutos los bonos mexicanos pagan más que los estadounidenses, la relación riesgo/rendimiento es más atractiva en Norteamérica. Un inversionista que busca colocar su dinero en bonos sin riesgo preferirá el país que tenga la mejor tasa de rendimiento. Es por esto que en los últimos años una gran cantidad de dólares (al ser la divisa más comercial) han llegado a países como México y Brasil debido a que ofrecen a estos inversionistas una atractiva rentabilidad a un riesgo casi nulo. Sin embargo, partiendo del hecho que Estados Unidos es considerado por los mercados mundiales como el país más seguro para inversiones bursátiles, el ligero aumento de las tasas de interés supone a los inversionistas globales una oportunidad de obtener un buen rendimiento a un riesgo mucho menor del inherente a países emergentes.

Dicho lo anterior, cuando los inversionistas retiran su dinero de México para comprar bonos de Estados Unidos, esto ocasiona que haya menos dólares en nuestro país, y dado que a menor oferta, mayor precio, el tipo de cambio USD/MXN (dólar/peso) sube.

Otra consecuencia, menos inmediata, es que el Banco de México probablemente decida subir igualmente la tasa de referencia nacional, en línea con la Fed, logrando por una parte que el tipo de cambio baje (efecto inverso al del párrafo anterior) y presionando a que las tasas de interés del mercado suban levemente, traduciéndose en mejores rendimientos para los inversionistas pero mayores costos para quien paga un crédito.

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